Boletín # 10 FM&A - PCAF - Informe sobre reunión en Comité de Seguimiento y Transparencia

Muy apreciados señores inversionistas:

Con la mayor atención informamos sobre avances y proyecciones para los temas propios de PCAF:


 

 

  1. En reunión del Comité de Seguimiento y Transparencia cumplida ayer en la tarde en Bogotá se resolvió lo siguiente:
    • Acoger sugerencia de FM&A para redimir a todos por igual, esto es llevar al mismo nivel a quienes pidieron reintegros antes y después de octubre 31 de 2012. Con esto se busca evitar efectos derivados de información que pudiera haber sido privilegiada. El punto será presentado a Eclipse para que, en su condición de Director de PCAF, defina y ejecute lo que crea del caso
    • Recomendar a Eclipse que la redención se haga con valoración actual, con acrecimiento retroactivo. Esto consideraría los efectos de Interbolsa y Fabricato, ajustando luego y hacia arriba con base en los ingresos adicionales que logre PCAF (provenientes de cualquiera origen entre ellos valorización, pólizas de seguros, demandas, acciones civiles, presión dentro de procesos penales y otros)
    • En principio, hacer 7 pagos (seis instalamentos de 15% cada uno y uno de 10%), iniciando con base en datos de cierre a junio de 2013. Esto estará fundado en la definición de acuerdos con socios y deudores, y en recuperación de activos, hoy en procesos muy avanzados
  2. En cuanto a Fabricato:
    • Su reciente valoración incide en forma sensible sobre PCAF pues más del 70% de sus activos está apalancado en esas acciones. Pero debe tenerse en cuenta:
      • Que Fabricato no está en liquidación
      • Que Fabricato es una empresa en marcha y con tres muy importantes negocios: textilero, energético e inmobiliario
      • Que no es válido afirmar, como algunos lo han hecho al tiempo que “se rasgan las vestiduras”, que todo está perdido para quienes invirtieron en Fabricato: una acción cotizada ayer en $21.50 no implica realizar la pérdida … salvo para quienes salgan a vender precipitadamente …
      • Ojo con los especuladores, que estarán interesados en comprar por muy buenos (bajos) precios lo que podrá tener valor importante en el corto o mediano plazos
      • Por todo esto va la ratificación de nuestra respetuosa sugerencia a los señores inversionistas para mantener un manejo gerencial que potencie la compañía (Fabricato) y con ello faculte subir aún por encima de la parte alta del rango señalado por la banca de inversión
    • Fabricato requiere, y acepta, un plan de salvamento a mediano plazo (2 o 3 años). Como algunas de las varias estrategias que podrán buscarse están, sin que sean las únicas, las siguientes:
      • En lo actual
        • Consolidar el negocio fabril basándose en ensanche y renovación tecnológica hoy en proceso
        • Buscar eficiencia en los componentes laboral, fabril y de comercialización
        • Revisar, bajo esquemas novedosos, los aspectos laborales de mayor peso actual (entre ellos el de pensiones)
      • En lo intermedio
        • Búsqueda de mecanismos para obtener liquidez (bonos simples, bonos convertibles en acciones, titularización, otros de vigencia actual)
      • En lo próximo
        • Eventual división de la compañía (escisión) para separar sus componentes de negocio buscando la rentabilidad de cada uno sin apalancamientos administrativamente incorrectos
        • Promoción de valiosísimos activos inmobiliarios, hoy prácticamente inactivos
        • Definición sobre negocio energético para saber si resulta interesante su realización o venta
        • Búsqueda de inversionistas interesados en participar en los desarrollos
    • PCAF tiene muy importante inversión en Fabricato. Con ella, y sumando otras alternativas, buscará participar en la próxima Asamblea en búsqueda de representación en Junta Directiva
  3. En cuanto a otras acciones:
    • Los procesos judiciales y las acciones administrativas actuales buscan presionar los recaudos, el reconocimiento de responsabilidades y la materialización de compromisos a efecto de aumentar el disponible de cara a unas mejores redenciones
    • La apertura de investigación por parte de la Procuraduría al señor Superintendente Financiero y a otros funcionarios, hoy en avance, constituye importantísimo antecedente: de ella pueden resultar definiciones sobre responsabilidad por falta de adecuada supervisión y control
    • Seguirá la “acción de grupo”, anunciada por FM&A desde noviembre de 2012, sin costo adicional para nuestros representados. Para ella son fundamentales elementos como los que resulten probados dentro de los procesos de Fiscalía y Procuraduría hacia los entes oficiales. Estamos en ello; en su momento les avisaremos



Atentos y a su disposición para todo lo del caso,

Luis Hernando Franco Murgueitio
Director
Franco Murgueitio & Asociados

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